안녕하세요 주식하루입니다.
3분기 실적발표가 이어지는 가운데
롯데정밀화학의 실적이 발표되어 정리해보는 시간을 갖도록 하고 있습니다.
롯데정밀화학은 제가 미래 수소관련 사업에서 중요한 역할을 맡을 것이라고 생각하는 종목입니다.
주가는 지속적으로 빠지고 있어서 답답한 상황이나
미래 친환경 사업에 있어서는 기대감을 가질 수 있는 종목이라 생각됩니다.
1. 매출액 및 영업실적
매출은 6285억원으로 작년분기대비 27.7%상승했으나 2022 2Q대비해서는 -8.4% 하락했습니다.
영업이익 역시 작년분기대비 71.5%상승했으나 2Q대비 -7%하락했습니다.
세전이익은 많이 아쉬운데요. 이것은 금융자산 평가 손익 영향으로 되어있는데 이것은 솔루스첨단소재의 대주주인
스카이레이크롱텀스트래티직인베스트먼트의 대부분을 차지하고 있어
솔루스첨단소재의 주가하락에 의한 손실이 잡히는 것으로 보입니다.
매출과 영업이익은 직전분기 2Q 대비 약간 떨어졌으나 연간으로 보았을때는 지속적으로 발전하고 있음을 알 수 있습니다.
2. 케미칼 실적
가장 중요한 케미칼실적은 4880억원으로 대부분 염소계와 암모니아로 구성되어있습니다.
3분기부터는 수요감소에 따른 국제가 하락으로 매출과 영업이익이 감소하기 시작했으며
4Q도 경기하락으로 약보합세 전망으로 예측되면서 3Q보다 약간 낮은 매출과 영업이익을 달성할 것으로 보입니다.
2.1. 염소계 실적
염소계는 크게 ECH와 가성소다로 구성되어있습니다.
ECH의 가격은 하락했으나 판매량은 증가했으며
가성소다는 가격상승으로 인하여 매출액이 증가하였습니다.
가성소다는 최근 러-우 전쟁으로 인한 유럽의 큰 화학기업들이 100%가동하지 못하기 때문에 제품생산이 감소하여
가격이 상승한 것으로 보입니다.
2.2 암모니아 실적
매출의 가장 큰 비중을 차지하는 암모니아는 경기침체 우려로 인한 수요 감소가 있는 것으로 보이고
요소수 브랜드인 유록스도 계절적 비수기로 인하여 매출이 감소한 것으로 보입니다.
그러나 오늘 나온 기사를 한번 보시죠
사우디에서 세계 첫 청정 암모니아를 도입한다는 뉴스입니다.
여기서 사우디가 중요한 지점이라고 보입니다.
기사를 찾아보시면 아시겠지만 사우디 국영회사 아람코 자회사인 사빅, 마텐과 계약을 체결했다는 점이 매우 긍정적입니다. 아람코는 사우디뿐만아니라 전세계 시가총액 1위를 다투는 기업으로 수소사업에 진출하려고 선언한 바 있습니다.
이런 기업과 계약을 체결함으로써
아시아 암모니아 유통을 담당하고 있는 롯데정밀화학으로서는 좋은 기회를 잡았다고 볼 수 있겠습니다.
3. 그린소재 실적
그린소재는 흐름이 매우 좋습니다. 분기가 지나갈수록 성장세가 두드러지고 있고,
원재료비 상승을 판가에 반영하면서 매출액과 영업이익이 좋아졌습니다.
4분기에는 정기보수 진행으로 인한 판매물량 감소영향으로 매출액이 감소하겠으나
판매가 인상으로 인해 하락폭은 크지 않을 것으로 보입니다.
향후 대체육 시장에 사용되는 원료로 블루오션으로 볼 수 있는 사업분야로 생각됩니다.
4. 향후 TMAC 생산공장 증설
향후 TMAC 생산공장을 증설한다고 알렸는데요. 내년에 준공예정입니다.
TMAC는 반도체와 OLED 등 미래 산업에 반드시 필요한 사업분야에 사용되는 원료로
수요는 꾸준히 유지될 수 있는 분야입니다.
이것도 긍정적이라고 보이는 부분으로 제품 계통도를 보시면 TMAC를 만들기 위해서는 암모니아가 필요하다는 것입니다.
향후 롯데정밀화학이 암모니아를 단순 유통하는 업체에서 암모니아를 이용한 제품을 판매하는 회사로 거듭난다면
훨씬 더 큰 회사로 발전할 것으로 보입니다.
암모니아의 사용처가 많으면 많아질수록 롯데정밀은 부각받을 수 있다고 생각됩니다.
5. 자산 및 분기 실적 요약
롯데정밀화학은 자산대비 부채가 굉장히 적은 회사입니다. 그만큼 안전하다는 뜻이고,
혹시라도 경기침체가 오더라도 위험한 회사는 아니라고 생각됩니다.
연결 실적을 보시면 이미 올해 3분기까지의 실적이 작년 전체 매출과 영업이익을 크게 뛰어넘었습니다.
4분기에는 3분기보다 적은 매출액과 영업이익을 기록할 것으로 보이지만 매년 크게 성장가능한 기업으로 보입니다.
6. 배당
이런 하락장에 버틸 수 있는 희망으로 가장 중요한 것이 또 배당입니다.
롯데정밀화학은 배당성향이 낮은 회사가 아닙니다. 매년 22%이상의 배당성향을 보이고 있기 때문에 올해도 이와 비슷한 배당성향을 보일 것으로 생각됩니다.
주가는 많이 하락해있는 상황에 매출과 영업이익이 작년대비 매우 크게 증가했기 때문에 올해도
작년과 비슷하거나 더 많은 2500원~3000원 사이 7%배당(최근 sk에서 리포트가 나왔네요)이 될 것으로 보입니다.
결론
롯데정밀화학의 3Q 실적은 매우 잘나왔습니다. 세전이익은 매우 아쉬운 부분이나 경기가 악화되는 상황속에서 매우 좋은 실적을 기록하였습니다. 암모니아부분에 지속적으로 좋은 뉴스가 나오고 있고, 그린소재부분이 꾸준히 발전하고 있기 때문에 올해보다는 내년이 더 기대된다고 생각됩니다.
그러나 항상 롯데정밀화학은 암모니아 사업부분의 분리 가능성, 롯데케미칼로의 합병이슈 등등 소문과 불안함을
가지고 있는 종목으로 꾸준한 관심을 가져야할 것으로 보입니다.
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